2017年理财规划师基础知识考试备考资料

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　通货膨胀的成因

通货膨胀是指由于货币供应过多而引起货币贬值，物价水平持续而普遍上涨的货币现象。按通货膨胀的原因，通货膨胀可划分为：需求拉动型、成本推动型、输入型通货膨胀、结构型通货膨胀。

1)需求拉动型通货膨胀

需求拉动型通货膨胀是指在一定时期内，消费需求和投资需求的增加超过了商品与劳务供给量的增加，导致商品与劳务供不应求，物价上涨。总需求过度增长表现为由于投资膨胀和消费膨胀，所导致货币持续供应量超过社会商品可供量增长，因而又称过量需求通货膨胀。这种类型的通货膨胀被形象地描述为“过多的货币追逐过少的商品”。

2)成本推动型通货膨胀

成本推动型通货膨胀是指由于原材料、燃料等投入品价格和工资等成本上升，而生产效率不变引发的物价上涨。成本推动型通货膨胀的动因主要有两个：一是资源性产品，如煤、石油、铁矿石的供给垄断或供给不足引发的价格上升;二是由于货币幻觉和模仿效应造成的工资和物价的螺旋式上升。

3)输入型通货膨胀

输入型通货膨胀是指在开放经济中，由于一国经济与国际市场密切相关，当国际市场上存在通货膨胀、价格上涨的现象时，这种价格上涨就会通过该国与国际市场的传导途径传播到国内从而引起该国国内价格普遍、持续上涨的现象。

引起输入型通货膨胀的条件主要有四个：一是国际市场上存在通货膨胀或价格上涨现象：二是该国经济与国际市场高度相关;三是该国存在着比较有效的国际传导途径，从而国外的市场价格能够比较容易地通过这些传导途径传播到国内，引起国内价格的变动：四是国内经济中存在一些容易导致输入型通货膨胀发生的隐患，这些隐患在受到输入型通货膨胀的因素影响时，能够有效地引起国内价格普遍、持续上涨，从而导致国内发生通货膨胀。

4)结构型通货膨胀

结构型通货膨胀是指在总需求和总供给大体均衡的状态下，由社会经济结构方面的因素引起的通货膨胀。结构型通货膨胀主要有以下几种情况：

①需求结构转移型通货膨胀。

需求结构转移型通货膨胀即在总需求不变的情况下，某个部门的一部分需求转移至其他部门，而劳动力及其他生产要素却不能及时转移，这时，需求增加了的部

门的工资和产品价格上涨，而需求减少了的部门的产品价格却未必相应下降，结果导致物价总水平的上升。

②部门差异型通货膨胀。

在一国的经济生活中，总有一些部门的劳动生产率增长快于另一些部门，但它们的工资增长率却相同，由此所导致的整体物价水平的持续上升就称为部门差异型通货膨胀。当先进部门的工资由于劳动生产率提高而上升时，落后部门的工资和成本也会相应上升，进而推动物价总水平的持续上升，形成了部门差异型通货膨胀。劳动生产增长率不同的两部门却有相同的倾向工资增长率。希克斯提出了劳动力供给的合同理论。劳动供求关系的变动不能立即影响工资，而是由落后部门的工人追求公平的工资造成的。

③斯堪的纳维亚型通货膨胀。

一、理财规划师斯堪的纳维亚型通货膨胀是部门差异型通货膨胀的一种，但由于其典型性和特殊性，一些学者将其划为一种独立的通货膨胀类型。这种通货膨胀主要发生在“小国”.将小国的经济部门划分为两大部门，一是开放经济部门，二是非开放经济部门，因此当发生世界性通货膨胀时，小国开放部门的成本和价格将会上升，在货币工资增长率的'刚性作用下，非开放部门的工资和价格也会上升，结果该国的整体物价水平上升，引起通货膨胀。

通货膨胀的影响

在通货膨胀的初始阶段，通常表现为短暂的经济繁荣，但经过一段时间的传导，通货膨胀的恶果就开始显露出来。从长期来看，通货膨胀对经济的危害性极大，对生产、流通、分配和消费都有破坏性作用。

1)通货膨胀对经济增长的影响

目前是促进还是阻碍经济增长，经济学家各执己见。

2)通货膨胀对就业的影响

通货膨胀和失业在短期内存在交替关系，而在长期中，通货膨胀对失业基本没有影响。

3)通货膨胀对收入和财富再分配的影响

通货膨胀改变了社会成员问原有的收入和财富占有的比例;使国民收入的初次分配和再分配无法顺利完成。

4)通货膨胀削弱了市场机制对经济的调节功能

在市场经济中，价格是商品生产的调节器。由于各种生产要素、商品、劳务的相对价格随之发生不稳定的变化，致使资源分配被扭曲。

　利率体系

在任何时间内，市场上的利率都不止一种，利率体系是指各类利率之间和各类利率内部存在的相互影响和制约的关系而构成的有机整体。主要包括利率结构、利率间的传导机制和利率监管体系。

在不同类型的融资中，有不同的利率水平，就存在着利率的结构问题。其中最典型的是利率的风险结构和利率的期限结构。到期期限相同而收益率不同的利率之间的相互关系称为利率的风险结构。利率的期限结构指的是利率与到期期限之间的变化关系。一般来说，到期期限越长，利率越高。

我国当前的利率体系主要是：①中央银行基准利率;②银行间利率;③商业银行等金融机构的存贷款利率;④市场利率。

中央银行基准利率这一层次主要包括存款准备金率、中央银行再贷款利率、再贴现利率等。 存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款，中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。中央银行通过调整存款准备金率，可以影响金融机构的信贷扩张能力，从而间接调控货币供应量。

中央银行再贷款利率是中央银行对金融机构贷款所实行的利率。从2004年3月25日起，中国人民银行决定实行再贷款浮息制度。

再贴现就是银行把贴现所得的票据转向中央银行进行再贴现的行为。再贴现率，是中央银行对商业银行持有的贴现票据进行再贴现所规定的利率，它表现为再贴现票据金额的一定回扣率。

银行间利率主要包括全国银行间拆借利率和银行间国债市场利率。

银行间同业拆借利率一般是由市场决定的，随时受到供求关系的影响而发生变化。我国的银行间同业拆借利率使用的是Shil)0r，即上海银行问同业拆放利率。

商业银行等金融机构的存贷款利率。商业银行等金融机构存贷款利率的种类主要与商业银行所开展的各种存贷款业务相对应。

市场利率。市场利率即由市场来决定利率水平，与官方利率相对应。目前我国深沪证券交易所债券市场利率完全由市场供求决定，故与民间借贷利率一起称为市场利率。

(2)决定和影响利率变动的因素

1)社会平均利润率

决定利息率高低的利润率不是单个企业的利润率，而是一定时期内一国的平均利润率。利率通常在平均利润率与零之间波动。

　借贷资金的供求状况

决定某一时期某一市场上利率水平高低的是借贷资金的供求关系。当借贷资金供大于求时。利率会下降;当借贷资金供小于求时，利率会上升，甚至高于平均利润率。