2017审计师《企业财务管理》考点:个别资本成本测算
导语:个别资本成本测算的考试内容你知道吗?这审计师考试中这也是重要的.考点内容之一,需要学习了解的朋友们一起来看看吧。
个别资本成本:债务成本、优先股成本和权益资本成本
1、长期借款资本成本测算
测算公式:kl=il(1-t)/(1-fl)
式中:kl——长期借款资本成本;il——长期借款利率;t——所得税税率;fl——借款手续费率;
2、长期债券资本成本测算
测算公式:kb=b0*ib(1-t)/b*(1-fb)
式中:kb——长期债券资本成本;ib——长期债券票面利率;t——所得税税率;fb——债券筹资费率;b——债券发行价
3、普通股资本成本测算(2007年考点)
(1)股利估价模型(略)
n 公司采用固定股利政策
普通股资本成本测算公式:ke=d/p0
式中:ke——普通股资本成本;d——股利;p0——净筹资额
n 公司采用固定股利增长政策
普通股资本成本测算公式:ke=[d0*(1+g)/p0]+g
式中:ke——普通股资本成本;d0——档期股利;p0——净筹资额;g——股利固定增长率
(2)资本资产定价模型
普通股资本成本测算公式:ke=rf+β*(rm-rf)
式中:ke——普通股资本成本;rf——无风险报酬率;β——贝塔系数;rm——市场平均报酬率;rf——无风险报酬率
4、留存收益资本成本测算——与普通股资本成本测算相同(2006年考点)
三、综合资本成本测算(p153)
测算公式:wacc=klwl+kbwb+kewe+kywy
式中:wacc——综合资本成本;wl——长期借款资本比例;wb——长期债务资本比例;we——普通股资本比例;wy——留存收益资本比例;ky——留存收益资本
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