2017银行从业资格《个人理财》重点知识精选

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　　银行从业资格《个人理财》重点详解七

　　货币时间价值与利率的相关计算

(一)货币时间价值

1.概念

货币的时间价值是指货币资金经过一段时间的投资、再投资所增加的价值。

2.货币时间价值的原因

(1)货币占用具有机会成本，因为货币可以满足当前消费或用于投资而产生回报;

(2)通货膨胀可能造成货币贬值，需要补偿;

(3)投资可能产生投资风险，需要提供风险补偿;

3.影响货币时间价值的主要因素

(1)时间。

(2)收益率或通货膨胀率。

(3)单利和复利(复利具有收益倍加效应)。

(二)货币时间价值与利率的计算

1.基本参数

(1)现值，货币当前的价值(PV);

(2)终值，包括单利终值和复利终值(FV);

(3)时间，货币资金价值的参照系(t);

(4)利率，影响货币时间价值程度的要素(r)。

2.现值和终值的计算

(1)终值公式：FV=PV×(1+r)t

【例题】某投资者投资10000元于一项期限为3年、年息8%的债权，按复利计算该项投资的终值为( )元。

A.12597.12

B.12400

C.10800

D.13310.12

『正确答案』A

银行从业资格《个人理财》重点详解八

必要收益率

(1)概念：

必要收益率是投资所要求的最低回报率，也称必要回报率。

是投资者进行投资决策时所接受的最低收益率。

(2)必要收益率的构成

必要收益率=时间价值+通货膨胀率+风险补偿率

(3)产生必要回报率的原因

①时间补偿。投资者放弃当前消费所要求的补偿，也就是将来的货币总量购买力要大于当前投资货币的总量的实际购买力。

在不存在通胀的条件下，这个增量就是投资的真实收益，即货币的纯时间价值，也叫真实收益率

②通货膨胀的补偿。

③风险补偿。

5.系统性风险和非系统性风险

(1)系统性风险也称宏观风险，是指由于某种全局性的因素而对所有投资项目(产品)都产生作用的风险。具体包括市场风险、利率风险、汇率风险、购买力风险、政策风险等。

(2)非系统性风险也称微观风险，是因个别特殊情况造成的风险，他与整个市场没有关联。具体包括财务风险、经营风险、信用风险、偶然事件风险等。

(二)市场有效性

1.随机漫步与市场有效性

(1)随机漫步

也叫随机游走，是指股票价格的变动时随机的，是不可预测的。

(2)市场有效性

是指市场价格对市场信息的反映程度。如果市场是有效的，市场价格将反映所有的信息。

股票价格的变化是对新的信息作出的反映，从而表现为上涨或下跌。由于新信息是不可预测的。

因此，股价的随机变化表明了市场是有效的。

2.市场有效的三个层次

(1)弱型有效市场(反映历史信息)

市场价格已经反映了全部能从市场交易数据中得到的信息，包括历史股价、交易量等。

结论：如果市场是弱有效的，市场价格的趋势分析(技术分析)是徒劳的，因为过去的市场价格资料都是公开的，随时可以得到。

(2)半强型有效市场(反映所有公开信息)

市场价格充分反映了所有公开的信息，包括公司新公布的财务报表和历史的价格信息。

也就是新公布和过去的信息都反映在市场价格中。

结论：基本面分析不起作用，不能为投资者带来超额利润。

(3)强型有效市场(反映了所有信息，包括内幕信息)

市场价格充分反映了所有信息，包括公开信息和内幕信息。

(4)三者的关系：

强型有效市场包含半强型有效市场，半强型有效市场包含弱有效市场

　　银行从业资格《个人理财》重点详解九

　　一、金融市场的功能与结构

(一)金融市场的功能

1.概念

金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。包括三层含义

(1)是金融资产进行交易的有形和无形的“场所”;

(2)反映了金融资产供应者和需求者之间的供求关系;

(3)保留金融资产的交易机制，其中最主要的是价格机制。

2.特点

(1)市场商品的特殊性。交易对象是货币、资金及其他金融工具。

(2)市场交易价格的一致性。利率是货币资金价格的表现形式，在市场机制作用下，不同市场的利率将趋于一致。

(3)市场交易活动的集中性。在金融市场上，金融工具的交易是通过一些专业组织机构实现的。

(4)交易主体角色的可变性。在金融市场上，市场交易主体的角色并非固定不变的。

3.金融市场的功能

金融市场的功能可以从微观和宏观两个方面来考察。

(1)微观经济功能

①集聚功能。是指金融市场有引导众多分散的小额资金汇聚成大额资金投入社会再生产的集合功能。

②财富功能。 金融市场上的金融工具为投资者提供了储存财富、保有资产和财富增殖的途径。

③避险功能。金融市场为市场参与者提供风险补偿机制有两种实现方式：一是保险机构出售保险单;二是金融市场提供套期保值、组合投资的条件和机会，达到风险对冲、风险转移、风险分散和风险规避的`目的。

④交易功能。借助金融市场的交易组织、交易规则和管理制度,金融工具比较便利地实现交易。金融市场为金融资产的变现提供了便利,流动性是金融市场效率和生命力体现。便利的金融资产交易和丰富的金融产品选择，降低了交易成本，促进了金融市场的发展。

(2)宏观经济功能

①资源配置功能。金融市场通过将资源从效率低的部门转移到效率高的部门，使社会经济资源有效地配置在效率最高或效用最大的部门，实现稀缺资源的合理配置和有效利用。

②调节功能。是指金融市场对宏观经济的调节作用，包括自发调节和政府主动调节两个方面。

③反映功能。金融市场常被看做国民经济的“晴雨表”和“气象台”，它是国民经济景气度指标的重要信号系统。

【例题】金融市场被称为资金的“蓄水池”和国民经济的“晴雨表”，分别指的是金融市场的( )。

A.财富功能;资源配置功能

B.集聚功能;资源配置功能

C.集聚功能;反映功能

D.财富功能;反映功能

『正确答案』C

『答案解析』金融市场的微观经济功能之一集聚功能，是指金融市场有引导众多分散的小额资金汇聚成投入社会再生资金的集合功能，金融市场起着资金“蓄水池“的作用;金融市场的宏观功能之一是反映功能，是指金融市场是国民经济景气度指标的重要信号系统，常被称为国民经济的“晴雨表“和”气象台“。

4.金融市场的构成要素

按照金融市场的构成要素分类，金融市场包括“主体”、客体和交易中介。

(1)市场主体

参与金融市场交易的当事人是金融市场的主体，包括企业、政府及政府机构、金融机构、居民个人。

①企业。企业是金融市场运行的基础,是重要的资金供给者和需求者。②政府及政府机构。政府及政府机构在金融市场上有着双重身份，既是资金的供应者和需求者，又是重要的监管者和调节者。

③中央银行。中央银行的目的不是筹措资金或获利，而是为了实现货币政策目标，调节经济和稳定物价。

④金融机构。金融机构包括银行业金融机构和非银行业金融机构。金融机构是资金融通活动的重要中介机构，是资金需求者和供给者之间的纽带。

⑤居民个人。在金融市场上，居民是最大的资金供给者。

(2)金融市场的客体

金融市场的客体即金融工具，是金融市场的交易对象。包括同业拆借、票据、债券、股票、外汇和金融衍生品等。

(3)金融市场的中介

在资金融通过程中，中介在资金供给者与资金需求者之间起媒介或桥梁作用。金融中介大体分为两类：交易中介和服务中介。

①交易中介。交易中介通过市场为买卖双方成交撮合，并从中收取佣金。包括银行、有价证券承销人、证券交易经纪人、证券交易所和证券结算公司等。

②服务中介。这类机构本身不是金融机构，但却是金融市场上不可或缺的，如会计师事务所、律师事务所、投资顾问咨询公司和证券评级机构等。

【例题】下列属于交易中介的是( )。

A.会计师事务所　　　B.律师事务所

C.证券评级机构　　　D.有价证券承销人

『正确答案』D

『答案解析』交易中介通过市场为买卖双方成交撮合，并从中收取佣金，包括银行、有价证券承销人、证券交易经纪人、证券交易所和证券结算公司等