基金从业《基金法律法规》知识点集锦

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　　《基金法律法规》知识点：开放式基金的认购

　　一、开放式基金的认购步骤

投资人认购开放式基金，一般通过基金管理人或管理人委托的商业银行、证券公司、期货公司、保险机构、证券投资咨询机构、独立基金销售机构以及经国务院证券监督管理机构认定的其他机构办理。

投资者进行认购时，如果没有在注册登记机构开立基金账户，需提前在注册登记机构开立基金账户。基金账户是基金登记人为基金投资者开立的、用于记录其持有的基金份额余额和变动情况的账户。

开放式基金的认购，分为认购和确认两个步骤。

(1)认购。投资人在办理基金认购申请时，须填写认购申请表，并需按销售机构规定的方式全额缴款。投资者在募集期内可以多次认购基金份额。一般情况下，已经正式受理的认购申请不得撤销。

(2)确认。销售机构对认购申请的受理并不代表该申请一定成功，而仅代表销售机构确实接受了认购申请，申请的成功与否应以注册登记机构的确认结果为准。投资者T日提交认购申请后，一般可于T+2日后到办理认购的网点查询认购申请的受理情况。

认购申请被确认无效的，认购资金将退回投资人资金账户。认购的最终结果要待基金募集期结束后才能确认。

　　二、开放式基金的认购方式

开放式基金的.认购采取金额认购的方式，即投资者在办理认购申请时，不是直接以认购数量提出申请，而是以金额申请。基金注册登记机构在基金认购结束后，再按基金份额的认购价格，将申请认购基金的金额换算为投资者应得的基金份额。

　　三、开放式基金的认购费率和收费模式

在具体实践中，基金管理人会针对不同类型的开放式基金、不同认购金额等设置不同的认购费率。目前，我国股票型基金的认购费率一般按照认购金额设置不同的费率标准，最高一般不超过1.5%，债券型基金的认购费率通常在1%以下，货币型基金一般认购费为0.

　　在基金份额认购上存在两种收费模式：

(1)前端收费模式。前端收费模式是指在认购基金份额时就支付认购费用的付费模式;

(2)后端收费模式。后端收费模式是指在认购基金份额时不收费，在赎回基金份额时才支付认购费用的收费模式。后端收费模式设计的目的是为鼓励投资者能够长期持有基金，因为后端收费的认购费率一般会随着投资时间的延长而递减，甚至不再收取认购费用。

　　四、开放式基金认购费用与认购份额的计算

为统一规范基金认购费用及认购份额的计算方法，更好地保护基金投资人的合法权益，中国证监会于2007年3月对认购费用及认购份额计算方法进行了统一规定，即基金认购费率将统一以净认购金额为基础收取。其计算公式为：

净认购金额=认购金额÷(1+认购费率)

认购费用=净认购金额×认购费率

认购份额=(净认购金额+认购利息)÷基金份额面值

　　基金从业《基金法律法规》知识点:一只基金，多类份额

　　(一)一只基金，多类份额，多种投资工具

普 通基金仅适合于某一类特定风险收益偏好的投资者，而分级基金借助结构化设计将同一基金资产划分为预期风险收益特征不同的份额类别，可以同时满足不同风险收 益偏好投资者的需求。目前的分级基金一般为融资类分级基金，即8份额以一定的成本向A份额融资，B份额承担扣除融资成本以外的母基金全部的收益或亏损。股 票型分级基金一般分为母基金份额和A、B两类子份额，三类份额各自具有不同的风险收益特征。

其中，母基金份额即为普通股票指数基金份额，具有较高 风险、较高预期收益的特征;A类份额根据基金合同的约定可以定期获得约定收益，通常是在基准利率的基础上有所上浮，同时通过不定期折算等特殊机制，使得8 类份额以自身的净值保证A类份额的本金安全及约定收益，从而使A类份额体现出类固定收益产品的特性，具有低风险、收益相对稳定的特征;而8类份额则获取扣 除了A类份额的约定收益以外的母基金的全部收益或亏损，具有鲜明的杠杆特性，因此，B类份额具有高风险、高预期收益的特征。

通过上述结构化分级机 制和收益分配的划分，使得一只分级基金同时具有了风险收益特征不同的三类份额，可以同时满足三类投资者的需求：A类份额具有低风险、收益稳定的特征，比较 适合保守型、偏好固定收益品种的投资者;而8类份额具有高风险、高预期收益的特征，比较适合偏好杠杆投资的激进型投资者;母基金份额等同于普通股票指数基 金份额，具有较高风险、较高预期收益的特征，比较适合具有较高风险承受能力的配置型投资者。

　　(二)A类、8类份额分级，资产合并运作

尽管分级基金将母基金份额拆分为不同风险收益特征的子份额，但基金资产仍然作为一个整体进行投资运作，不同类别子份额的估值与收益分配一方面取决于事先约定的收益分配条件，另一方面则会受到基金整体投资业绩的影响。

　　(三)基金份额可在交易所上市交易

目 前主流的股票型分级基金与LOF类似，母基金可以通过场外、场内两种方式募集，通过场外与场内获得的基金份额分别被注册登记场外系统与场内系统，但基金份 额可以通过跨系统转托管实现场外市场与场内市场的转换。基金成立后，投资者在场内认购的母基金份额自动分离为A类份额和8类份额，并上市交易;对于从场内 申购的母基金份额，投资者既可选择将其分拆为A类份额和8类份额并上市交易，也可选择不进行基金份额分拆而保留母基金份额。因此，证券交易所场内可存在三 类份额：母基金份额、A类份额和8类份额，其中母基金份额通常只能够被申购和赎回，而A类份额和B类份额则只可上市交易。投资者认购/申购母基金份额后可 以根据自己的风险偏好选择持有母基金份额;或者在分离/分拆母基金份额后选择卖出某一类份额，持有另一类份额。此外，偏好某一类子份额的投资者也可以选择 从二级市场上单独买入该类子份额，或者同时买入两类子份额合并成母基金份额，满足投资者的多种投资需求。分级基金A类、8类份额的上市交易，满足了投资者 根据不同的风险收益偏好进行交易选择的需求。需要注意的是，并非所有的分级基金份额均可上市交易。例如，目前主流的股票型分级基金的母基金份额不可上市交 易;目前主流的债券型分级基金的A类份额一般不可上市交易，有的债券型分级基金的A类份额和8类份额均不上市。

　　(四)内含衍生工具与杠杆特性

分级基金涉及收益分配权的分割与收益保障等结构性条款的设置，使其普遍具有杠杆化的特性，具有了内含衍生工具特性。此外，由于结构设计、运作方式、定价和杠杆的不同，不同的分级基金表现出较大的差异性，这些情况都使分级基金的复杂程度超过普通基金。

　　(五)多种收益实现方式、投资策略丰富

普 通基金通常只能通过基金资产净值的增长或二级市场价格的变化实现投资收益，但分级基金由于份额分类和结构化设计，使其内含了期权、杠杆等多种特性，为投资 者提供了多种投资工具，投资者通过折溢价套利、A类份额持有策略、8类份额波段操作策略、定期折算与不定期折算投资机会捕捉等多种投资策略，可寻求多样化 的收益实现方式。