2016注册会计师《财务成本管理》考试试题
1.单选题
某企业2012年的销售净利率为6%,净经营资产周转次数为2次,企业的股利支付率为60%,则根据期初股东权益计算的可持续增长率为12%,则企业期初权益期末净经营资产乘数为( )。
A、1.5
B、2.5
C、1.33
D、1.67
【正确答案】B
【答案解析】根据期初股东权益计算的可持续增长率=销售净利率×净经营资产周转次数×期初权益期末净经营资产乘数×本期利润留存率,设期初权益期末净经营资产乘数为X,则6%×2×X×(1-60%)=12%,解得X=2.5。
2.多选题
在可持续增长的情况下,下列等式正确的有( )。
A、销售收入增长率=资产增长率
B、股东权益增加=留存收益增加
C、销售收入增长率=股东权益增长率
D、股利增长率=销售收入增长率
【正确答案】ABCD
【答案解析】在可持续增长的情况下,不增发新股或回购股票,资产负债率、股利支付率、销售净利率、资产周转率不变。根据资产周转率不变可知,销售收入增长率=资产增长率;根据股利支付率和销售净利率不变可知,股利增长率=净利润增长率=销售收入增长率;根据不增发新股或回购股票可知,股东权益增加=留存收益增加;根据“资产负债率和资产周转率不变”可知,销售收入增长率=资产增长率=股东权益增长率。
3.单选题
某公司的内含增长率为15%,当年的实际增长率为13%,则表明( )。
A、外部融资销售增长比大于零
B、外部融资销售增长比小于零
C、外部融资销售增长比等于零
D、外部融资销售增长比大于1
【正确答案】B
【答案解析】由于当年的实际增长率低于其内含增长率,表明不需要从外部融资,且有多余资金,所以,外部融资销售增长比小于0。
4.多选题
计算内含增长率的条件有( )。
A、企业不增加金融负债
B、企业不增加股本
C、企业不增加负债
D、企业不发放股利
【正确答案】AB
【答案解析】如果企业没有可动用的金融资产,且不能或不打算从外部融资(不包括经营负债的自然增长),则只能靠内部积累,从而限制了销售的增长。此时的销售增长率,称为“内含增长率”。
5.单选题
某企业20×1年年末经营资产总额为4000万元,经营负债总额为2000万元。该企业预计20×2年度的销售额比20×1年度增加10%(即增加100万元),预计20×2年度销售净利率为10%,股利支付率为40%,假设可以动用的金融资产为34万。则该企业20×2年度对外融资需求为( )万元。
A、0
B、200
C、100
D、150
【正确答案】C
【答案解析】融资总需求=(4000-2000)×10%=200(万元),留存收益增加=1100×10%×(1-40%)=66(万元),外部融资=200-34-66=100(万元)。
6.多选题
通常情况下,下列与外部融资额大小成反向变动的因素有( )。
A、经营资产销售百分比
B、经营负债销售百分比
C、可动用金融资产
D、预计销售净利率
【正确答案】BCD
【答案解析】本题考核外部融资额。外部融资额=经营资产销售百分比×销售收入增加-经营负债销售百分比×销售收入增加-预计销售收入×预计销售净利率×(1-预计股利支付率)-可动用金融资产,可见经营负债销售百分比、预计销售净利率和可动用金融资产越大,外部融资额越小,此题选BCD。
7.单选题
关于财务预测,下列说法不正确的是( )。
A、狭义的财务预测仅指编制全部的预计财务报表
B、财务预测是融资计划的前提
C、财务预测有助于改善投资决策
D、财务预测真正的目标是有助于应变
【正确答案】A
【答案解析】狭义的财务预测仅指估计企业未来的融资需求,广义的财务预测包括编制全部的预计财务报表。
8.多选题
下列关于市价比率的说法中正确的有( )。
A、市盈率反映普通股股东愿意为每1元净利润支付的价格
B、每股收益=(净利润-优先股股利)/流通在外普通股加权平均股数
C、市盈率反映普通股股东愿意为每1元净资产支付的价格
D、市盈率反映了投资者对公司未来前景的预期,相当于每股收益的资本化
【正确答案】ABD
【答案解析】市盈率反映普通股股东愿意为每1元净利润支付的价格,所以选项C是错误的。
9.单选题
东大公司上年总资产净利率为9.52%,销售净利率为5.61%,总资产周转次数为1.7,本年销售净利率比上年低了1.08个百分点,本年总资产周转次数比上年低了0.2,采用因素分析法,如果按照销售净利率与总资产周转次数的先后顺序分析,总资产周转次数变动对总资产净利率的影响为( )。
A、-2.75%
B、-0.91%
C、-1.84%
D、2.75%
【正确答案】B
【答案解析】总资产净利率=销售净利率×总资产周转次数
上年的总资产净利率=5.61%×1.7=9.52%(1)
替换销售净利率:
总资产净利率=4.53%×1.7=7.701%(2)
替换总资产周转次数:
总资产净利率=4.53%×1.5=6.795%(3)
总资产周转次数的.变动对总资产净利率的影响=(3)-(2)=-0.91%
10.单选题
下列关于总资产周转率的表述中不正确的是( )。
A、总资产周转次数表明1年中总资产周转的次数
B、总资产周转次数说明每1元总资产支持的销售收入
C、总资产与收入比表示每1元销售收入需要的总资产投资
D、总资产周转次数=流动资产周转次数+非流动资产周转次数
【正确答案】D
【答案解析】总资产周转天数=流动资产周转天数+非流动资产周转天数,但总资产周转次数不等于流动资产周转次数+非流动资产周转次数,所以,选项D不正确。
11.多选题
下列关于资本成本变动的影响因素的说法中,正确的有( )。
A、市场利率上升,公司的债务成本会上升
B、股权成本上升会推动债务成本上升
C、税率会影响企业的最佳资本结构
D、公司的资本成本反映现有资产的平均风险
【正确答案】ABCD
【答案解析】本题考核资本成本变动的影响因素。市场利率上升,公司的债务成本会上升,因为投资人的机会成本增加了,公司筹资时必须付给债权人更多的报酬,所以选项A的说法正确。股权成本上升时,各公司会增加债务筹资,并推动债务成本上升,所以选项B的说法正确。税率变化能影响税后债务成本以及公司加权平均资本成本,并间接影响公司的最佳资本结构,所以选项C的说法正确。公司的资本成本是各种资本要素成本的加权平均数,由此可知,公司的资本成本反映现有资产的平均风险,所以选项D的说法正确。
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