2016证券从业考试投资分析考点集锦

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　　切线理论

　　(一)趋势分析

(1)趋势的定义

趋势是价格的波动方向。由这些峰和谷的相对高度，我们可以看出趋势的方向。

(2)趋势的方向

①上升方向;②下降方向;③水平方向，也就是无趋势方向。

如果后面的峰和谷都高于前面的峰和谷，则趋势就是上升方向。如果后面的峰和谷都低于前面的峰和谷，则趋势就是下降方向。如果后面的峰和谷与前面的峰和谷相比，没有明显的高低之分，几乎呈水平延伸。

(3)趋势的类型

按道氏理论的分类，趋势分为3种类型。主要趋势、次要趋势和短暂趋势。

主要趋势是趋势的主要方向，主要趋势是价格波动的大方向，一般持续的时间比较长、幅度大。次要趋势是在进行主要趋势的过程中进行的调整。短暂趋势是对次要趋势的过程中所进行的调整。依时间的长短和波动幅度区分。

　　(二)支撑线和压力线

1、支撑线和压力线的定义

阻止价格继续下跌或暂时阻止价格位置继续下跌的价位就是支撑线所在的位置。阻止或暂时阻止价格继续上升的价格位置就是压力线所在的位置。不要误认为只有在下跌行情中才有支撑线，只有在上升行情中才有压力线。常用的选择支撑线和压力线的方法是前期的高点和低点、成交密集区。

2、支撑线和压力线的作用

支撑线和压力线的作用就是阻止或暂时阻止价格向一个方向继续运动。

支撑线和压力线有被突破的可能，同时，支撑线和压力线又有彻底阻止价格按原方向变动的可能。

3、支撑线和压力线的相互转化

一个支撑如果被突破，那么这个支撑将成为今后的压力;同理，一个压力被突破，这个压力将成为支撑。这说明支撑和压力的角色不是一成不变的。它们是可以改变的，条件是被有效的足够强大的价格变动所突破。一般说来，穿过支撑线或压力线越远，突破的结论越正确。

4、支撑线和压力线的重要性判断

支撑线或压力线对当前时期影响的重要性出于对3个方面的考虑。

一是价格在这个区域停留的时间的长短;

二是价格在这个区域伴随的成交量大小;

三是这个支撑区域或压力区域发生的时间距离当前这个时期的远近。

价格停留的时间越长，伴随的成交量越大，离现在越近，则这个支撑或压力区域对当前的影响就越大;反之就越小。

　　(三)趋势线和轨道线

1、趋势线

趋势线是衡量价格的趋势的，由趋势线的方向可以明确地看出价格的趋势。在上升趋势中，将两个依次上升的低点连成一条直线，就得到上升趋势线。在下降趋势中，将两个依次下降的高点连成一条直线，就得到下降趋势线。上升趋势线起支撑作用，下降趋势线起压力作用。

趋势线有两种作用：

(1)对价格今后的变动起约束作用

使价格总保持在这条趋势线的上方(上升趋势线)或下方(下降趋势线)。

(2)趋势线被突破后，趋势将反转，被突破的趋势线将起相反的作用。

2、轨道线。又称通道线或管道线，是基于趋势线的一种支撑压力线。在得到趋势线后，通过第一个峰和谷可以做出这条趋势线的平行线，这条平行线就是轨道线。

与突破趋势线不同，对轨道线的突破并不是趋势反向的开始，而是趋势加速的开始。轨道线的另一个作用是发出趋势转向的预警。如果在一次波动中未触及到轨道线，离得很远就开始掉头，这往往是趋势将要改变的信号。

　　(四)黄金分割和百分比线

1、黄金分割线

举例：下跌行情的最高点5000点，最低点3000点，该下跌行情已结束、正反转向上，则几个压力位为：

3000+0.191×(5000-3000)=3382

3000+0.382×(5000-3000)=3764

3000+0.5×(5000-3000)=4000

3000+0.618×(5000-3000)=4136

2、百分比线

应用与黄金分割线相同，比率不同。

　　证券投资技术分析主要理论　　一、K线理论

单根K线的含义。从单独一根K线对多空双方优势进行衡量，主要依靠实体的长度、阴阳和上下影线的长度。一般说来，上影线越长，下影线越短，阳线实体越短，越有利于空方占优;上影线越短，下影线越长，实体越长，越有利于多方占优。上影线和下影线相比的结果，也影响多方和空方取得优势。上影线长于下影线，利于空方;反之，下影线长于上影线，利于多方。(重点理解)

主要形状：光头阳线、光头阴线;光脚阳线、光脚阴线;光头光脚的阳线、阴线;十字型;T字型、倒T字型;一字型

　　证券投资技术分析概述

技术分析三大假设：①市场行为涵盖一切信息;②价格沿着趋势移动;③历史会重复。(重点)

1、市场行为涵盖一切信息

第一假设是进行技术分析的基础。任何一个因素对市场的影响最终都体现在价格的变动上。

2、价格沿着趋势移动，并保持趋势

第二个假设是进行技术分析最根本、最核心的因素。这个假设认为价格的变动是按一定规律进行的，价格有保持原来方向的惯性。

3、历史会重复

第三个假设是从统计和人的心理因素方面考虑的。投资者在某一场合得到某种结果，那么，下一次碰到相同或相似的场合，这个人就认为会得到相同的结果，就会按同一方法进行操作;如果前一次失败了，后面这一次就不会按前一次的方法操作。

(三)技术分析的要素：价、量、时、空

价格、成交量、时间和空间是进行技术分析的4个要素。

1、价格和成交量是市场行为最基本的表现

市场行为最基本的表现就是成交价和成交量。过去和现在的成交价和成交量涵盖了过去和现在的市场行为。一般说来，买卖双方对价格的认同程度通过成交量的`大小得到确认，认同程度大，成交量大;认同程度小，成交量小。

2、时间和空间体现趋势的深度和广度

(1)时间在进行行情判断时，时间有着很重要的作用。

一方面，一个已经形成的趋势在短时间内不会发生根本改变;

另一方面，一个形成了的趋势又不可能永远不变，经过了一定时间又会有新的趋势出现。

(2)空间：可以认为是价格的一方面。它指的是价格波动能够达到的从空间上考虑的限度。

　　会计政策和税收政策的变化

　　(一)会计政策的变化及其对公司的影响

会计政策是指企业在会计确认、计量和报告中所采用的原则、基础和会计处理方法。

企业基本上是在法规所允许的范围内选择适合本企业实际情况的会计政策。当会计制度发生变更，或企业根据实际情况认为需要变更会计政策时，企业可以变更会计政策。企业的会计政策发生变更将影响公司年末的资产负债表和利润表。

如果采用追溯调整法进行会计处理，则会计政策的变更将影响公司年初及以前年度的利润、净资产、未分配利润等数据。

　　(二)税收政策的变化及其对公司的影响

税收政策的变更也将对上市公司的业绩产生一定的影响

　　公司关联交易

　　(一)关联交易方式

关联方交易，是指关联方之间转移资源、劳务或义务的行为，而不论是否收取价款。《企业会计准则第36号——关联方披露》第三条对关联方进行了界定，即“一方控制、共同控制另一方或对另一方施加重大影响，以及两方或两方以上同受一方控制、共同控制或重大影响的，构成关联方”。

常见的关联交易主要有以下几种：

1、关联购销：关联购销类关联交易，主要集中在：

一种是资本密集型行业，如冶金、有色、石化和电力行业等;另一种是市场集中度较高的行业，如家电、汽车和摩托车行业等。

2、资产租赁：由于非整体上市，上市公司与其集团公司之间普遍存在着资产租赁关系，包括土地使用权、商标等无形资产的租赁和厂房、设备等固定资产的租赁。

3、担保“涉及上市公司的关联信用担保也普遍存在，上市公司与集团公司或者各个关联公司可以相互提供信用担保。

4、托管经营、承包经营等管理方面的合同：绝大多数的托管经营和承包经营属于关联交易，关联方大多是控股股东。托管方或是上市公司，或是关联企业。

5、关联方共同投资：共同投资形式的关联交易通常指的是上市公司与关联公司就某一具体项目联合出资，并按事前确定的比例分配收益。

　　(二)关联交易对公司的影响

从理论上说，关联交易属于中性交易，其主要作用是降低交易成本，促进生产经营渠道的畅通，提供扩张所需的优质资产，有利于实现利润的最大化等。但在实际操作过程中，关联交易有其非经济特性。与市场竞争、公开竞价的方式不同，关联交易价格可由关联双方协商决定，特别是在我国评估和审计等中介机构尚不健全的情况下，关联交易就容易成为企业调节利润、避税和一些部门及个人获利的途径，往往使中小投资者利益受损。交易价格如果不能按照市场价格来确定，就有可能成为利润调节的工具。