2017高会考试《高会实务》练习题

　　试题一

丁企业为一家机械制造企业，2014年正在于同行业另一家D企业展开并购谈判，在充分了解和调查机械行业发展状况的条件下，丁企业评估项目组的成员从公开渠道收集了一些可以用于参考的交易数据如下：(金额单位：万元)

被评估D企业的税后净利润为55000万元，账面价值为270000万元。

要求：

(1)利用平均支付价格收益比评估D企业的价值;

(2)利用平均账面价值倍数评估D企业的价值;

(3)丁企业的项目评估组成员为了准确评估利用两种方法的平均值评估D企业价值为多少，判断丁企业该项并购是否可行?

(4)假设丁企业决定并购D公司，但是需要通过融资来满足并购资金的需求，请说明并购融资方式有哪些并举例(至少一种)?

(5)丁企业并购D企业后需要进行相应的整合，简述整合类型。

【正确答案】

(1)甲/A支付价格收益比=300000/50000=6

乙/B支付价格收益比=480000/60000=8

丙/C支付价格收益比=585000/65000=9

平均支付价格收益比=(6+8+9)/3 =7.7

D企业评估价值=7.7×55000=423500(万元)

(2)甲/A账面价值倍数=300000/200000=1.5

乙/B账面价值倍数=480000/300000=1.6

丙/C账面价值倍数=585000/365625=1.6

平均账面价值倍数=(1.5+1.6+1.6)/3 =1.57

D企业评估价值=1.57×270000=423900(万元)

(3)利用平均法计算D企业价值=(423500+423900)/2=423700(万元)

(4)并购融资方式包括：

①债务融资，比如并购贷款、票据融资、债券融资、租了融资;

②权益融资，比如发行普通股;

③混合融资，比如可转换债券、认股权证;

④其他特殊融资方式，比如过桥贷款、杠杆收购、卖方融资、信托、资产证券化。

(5)整合类型包括：战略整合、管理整合、财务整合、人力资源整合、文化整合。

【答案解析】

【该题针对“企业并购后的整合”知识点进行考核】

　　试题二

B企业是一家历史悠久的，长期从事电子产品的'生产。面对日益激烈的市场竞争，B企业所占的市场份额越来越小，生产经营陷入困境。2013年B企业高层管理者决定开发市场需求较大的小家电市场，生产空气净化器、加湿器等产品，这一决定充分利用了B企业现有的人、财、物资源，因而企业逐步走出了困境，B企业领导人经过研究认为，本企业属于战略内容多，实施较复杂、外部环境变化大、新战略与原有战略有根本变化的企业。企业要进一步实施新的战略需要受许多因素影响，企业强调要调动不同领域的各种资源来适应新的战略，包括人力资源、财务资源、技术和信息资源等，促进公司战略和经营战略的成功。

要求：

(1)简述战略实施模式有哪几种类型?

(2)简要分析B企业适宜采取何种战略实施模式?

(3)简述战略实施支持系统包括哪几个方面?

(4)简要分析B企业强调的是哪个方面的支持系统?

【正确答案】

(1)战略实施模式主要有以下五种类型：指挥型模式、变革型模式、合作型模式、文化型模式、增长型模式。

(2)合作型模式适用于战略内容复杂、实施过程繁琐、外部不确定性高、追求创新突破的企业。根据上述资料，B企业战略内容多、实施较复杂、外部环境变化大、新战略与原有战略有根本变化，因此B企业适宜采用合作型战略实施模式。

(3)战略实施支持系统包括：组织支持系统、资源支持系统和管理支持系统。

(4)企业强调要调动不同领域的各种资源来适应新的战略，包括人力资源、财务资源、技术和信息资源等，促进公司战略和经营战略的成功，这是强调资源支持系统。

【答案解析】

【该题针对“战略实施”知识点进行考核】