期货从业考试基础知识:利率期货
导语:所谓利率期货是指以债券类证券为标的物的期货合约,它可以回避银行利率波动所引起的证券价格变动的风险。利率期货的`种类繁多,分类方法也有多种。
利率期货的报价及交割体例
(1)、报价体例:如1000000美元三个月国债——买价980000美元,意味着3个月贴现率为2%,年贴现率为8%。
价钱与贴现率成反比,价钱高贴现率低,收益率低。
指数报价:100万美元3个月国债,以100减去不带百分号的年贴现率体例报价。如不美观成交价为93.58时,意味年贴现率为(100-93、58)=6、42%,即3个月贴现率为6、42/4=1、605%,也意味着1000000×(1-1、605%)=98、3950的价钱成交100万美元面值的国债。
(2)、5年、10年、30年期国债合约面值为10万美元,合约面值的1%为1个根基点点,即1000美元。
30年期最小变换单元为1个根基点的1/32点,代表31.25美元。
5、10年期最小变换单元为1个根基点1/32的1/2,代表15.625美元。
当30年期国债报价为96-21时,暗示该合约价值(96×1000+31、25×21)=96956、25美元。97-2时,暗示上涨了13个价位,即涨了13×31、25=406、25美元,为97062、5美元。
(3)、3个月欧洲美元期货现实是指3个月欧洲美元按期存款利率期货,虽然也采用指数报价体例,它与3个月国债期货的指数没有直接可比性。好比当指数为92时,3个月欧洲美元期货对应的寄义是买方到期获得一张3个月存款利率为(100-92)%/4=2%的存单,而3个月国债期货中,买方将获得一张3个月的贴现率为2%的国库券。意味国债收益略高于欧洲美元。
首要利率期货物种:
1、CBOT——30年国债面值10万美元,合约价值分100点,每点1000美元,报价点-1/32,如80-16,即80又 16/32,最小跳动点1/32点,合31、25美元。
2、CME——3个月欧洲美元,面值100万美元,指数报价体例,为[100-年利率(不带%)]
1点为2500美元,1个根基点=0、01点=25美元。
最小报价:0、005点,1/2个根基点,合12.5美元(期货)
0、0025点,1/4个根基点,合6.25美元(现货月)
3、Euronext—liffe—3个月欧元利率,生意单元100万美元,报价指数式,最小报价:0、005点,约12.5欧元。
利率期货的生意
套保-根基同外汇期货:
多头套保--为防止利率下降,债券价钱上涨的风险,买进利率期货
空头套保——为防止利率上涨,债券价钱下跌的风险,卖出利率期货
如某公司估量3个月后将收到一笔资金,筹算投入3个月的按期存款,为防止到时辰利率下跌,便买进同数面值的利率期货和约。到时如不美观利率下降,那么债券价钱上涨盈利便可填补利率下降的损失踪。
某公司估量3个月后必需借债500万元,为防止到时辰利率上涨,便卖出500万元利率期货和约。到时如不美观利率上涨,那么债券价钱下跌盈利便可填补利率上涨的损失踪。
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