2017年注册会计师《财务成本管理》精选训练题
导读:坚持把简单的事情做好就是不简单,坚持把平凡的事情做好就是不平凡。所谓成功,就是在平凡中做出不平凡的坚持。以下是小编整理的2017年注册会计师《财务成本管理》精选训练题,想了解更多相关信息请持续关注我们应届毕业生考试网!
(一)、A公司打算添置一条生产线,使用寿命为10年,由于对相关的税法规定不熟悉,现在正在为两个方案讨论不休:
方案一:自行购置,预计购置成本为200万元,税法规定的折旧年限为15年,法定残值率为购置成本的10%,按照直线法计提折旧。预计该资产10年后的变现价值为70万元。
方案二:以租赁方式取得,租赁公司要求每年末支付租金26万元,租期为10年,租赁期内不得退租,租赁期满设备所有权不转让。
A公司适用的所得税税率为25%,税前借款(有担保)利率为8%。
要求:
1、根据税法规定,判别租赁的税务性质;
正确答案:根据题意可知,该项租赁在期满时资产所有权不转让;租赁期与资产使用年限比率=10÷15=66.67%,低于税法规定的75%;租赁最低付款额的现值=26×(P/A,8%,10)=174.46(万元)低于租赁资产的公允价值的90%(200×90%=180万元)。因此,该租赁合同的租赁费可以直接抵税,属于经营租赁。
2、计算A公司购置方案折旧抵税现值;
正确答案:购置方案的每年折旧=200×(1-10%)÷15=12(万元)
每年折旧抵税额=12×25%=3(万元)
折现率=8%×(1-25%)=6%
折旧抵税现值=3×(P/A,6%,10)=22.08(万元)
3、计算A公司购置方案10年后该资产变现的相关现金净流入量现值;
正确答案:10年后生产线的变现收入为70万元
变现时资产的账面价值=200-12×10=80(万元)
变现损失减税=(80-70)×25%=2.5(万元)
相关现金净流入量=70+2.5=72.5(万元)
现值=72.5×(P/F,6%,10)=72.5×0.5584=40.48(万元)
4、用差量现金流量法计算租赁方案相对于自购方案的净现值,为A公司作出正确的选择;
正确答案:每年的租赁费抵税=26×25%=6.5(万元)
折现率=8%×(1-25%)=6%
租赁费抵税现值=6.5×(P/A,6%,10)=47.84(万元)
租赁费现值=26×(P/A,6%,10)=191.36(万元)
租赁避免的税后利息和本金支出的现值=200×6%×(P/A,6%,10)+200×(P/F,6%,10)=200(万元)
租赁方案相对于自购方案的净现值
=200-22.08-191.36+47.84-40.48
=-6.08(万元)
由于租赁方案相对于自购方案的净现值小于0,因此,A公司应该选择方案一。
5、计算A公司可以接受的最高税前租赁费。
正确答案:假设A公司可以接受的最高税前租赁费为W万元,则:
200-22.08-W×(1-25%)×(P/A,6%,10)-40.48=0
177.92-W×(1-25%)×7.3601-40.48=0
解得:W=24.90(万元)
综合题
(一)、A公司是一个高成长公司,目前公司总价值为20000万元,没有长期负债,发行在外的普通股1000万股,目前的`股价为20元/股,该公司的资产(息税前)利润率12%,适用的所得税税率为25%。假设总资产的市价等于账面价值,预计债券发行后公司的总资产的年增长率为8%
现在急需筹集债务资金5000万元,准备平价发行20年期限的公司债券,投资银行认为,目前长期公司债的市场利率为10%,A公司风险较大,按此利率发行债券并无售出的把握。经投资银行与专业投资机构联系后,建议该公司债券面值为1000元,期限20年,票面利率设定为7%,同时附送10张认股权证,认股权证在10年后到期,到期前每张认股权证可以按20元的价格购买1股普通股。
假设总资产的市价等于账面价值。
要求:
1、计算发行公司债券后公司总价值、债务价值;
正确答案:发行公司债券后,公司总价值=20000+5000=25000(万元)
发行债券数额=5000/1000=5(万张)
债务价值=744.55×5=3722.75(万元)
2、计算10年后行权前的每股市价和每股收益;
正确答案:10年后认股权证行权前公司的总价值=25000×(F/P,8%,10)=53972.5(万元)
每张债券的价值=1000×7%×(P/A,10%,10)+1000×(P/F,10%,10)=815.62(元)
债务价值=815.62×5=4078.1(万元)
权益总价值=53972.5-4078.1=49894.4(万元)
每股市价=49894.4/1000=49.9(元)
公司总资产=公司的总价值=53972.5(万元)
息税前利润=53972.5×12%=6476.7(万元)
净利润=(6476.7-5000×7%)×(1-25%)=4595.03(万元)
每股收益=4595.03/1000=4.60(元)
3、计算10年后行权后的每股市价和每股收益;
正确答案:10年后认股权证行权收入=20×10×5=1000(万元)
公司总价值=53972.5+1000=54972.5(万元)
权益总价值=54972.5-4078.1=50894.4(万元)
认股权证行权后普通股股数=1000+5×10=1050(万股)
每股市价=50894.4/1050=48.47(元)
公司总资产=公司的总价值=54972.5(万元)
息税前利润=54972.5×12%=6596.7(万元)
净利润=(6596.7-5000×7%)×(1-25%)=4685.03(万元)
每股收益= 4685.03/1050=4.46(元)
4、假设行权后按照市价出售股票,计算附带认股权债券投资的内含报酬率,并说明这个债务资金筹集方案是否能够被发行人和投资人同时接受。
正确答案:假设附带认股权债券投资的内含报酬率为k,则:
1000×7%×(P/A,k,20)+1000×(P/F,k,20)+10×(48.47-20)×(P/F,k,10)=1000
70×(P/A,k,20)+1000×(P/F,k,20)+284.7×(P/F,k,10)=1000
当k=9%时,
70×(P/A,k,20)+1000×(P/F,k,20)+284.7×(P/F,k,10)
=70×(P/A,9%,20)+1000×(P/F,9%,20)+284.7×(P/F,9%,10)
=70×9.1285+1000×0.1784+284.7×0.4224
=937.65
当k=8%时,
70×(P/A,k,20)+1000×(P/F,k,20)+284.7×(P/F,k,10)
=70×(P/A,8%,20)+1000×(P/F,8%,20)+284.7×(P/F,8%,10)
=70×9.8181+1000×0.2145+284.7×0.4632
=1033.64
利用内插法计算得:
(9%-k)/(9%-8%)=(937.65-1000)/(937.65-1033.64)
K=8.35%
由于计算出的内含报酬率低于债务的市场利率,所以,这个债务资金筹集方案不能被投资人接受。
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