2016注册会计师《财务成本管理》基础习题与答案

1.多选题

资本资产定价模型是确定普通股资本成本的方法之一，在这个模型中，对于贝塔值的估计，不正确的说法有(　)。

A、确定贝塔系数的预测期间时，如果公司风险特征无重大变化时，可以采用5年或更短的预测长度

B、确定贝塔值的预测期间时，如果公司风险特征有重大变化时，应当使用变化后的年份作为预测期长度。

C、在确定收益计量的时间间隔时，通常使用每周或每月的收益率

D、在确定收益计量的时间间隔时，通常使用年度的收益率

【正确答案】AD

【答案解析】本题考核贝塔系数的估计。确定贝塔系数的预测期间时，如果公司风险特征无重大变化时，可以采用5年或更长的预测长度。选项A的说法错误。在确定收益计量的时间间隔时，通常使用每周或每月的收益率以降低由于有些日子没有成交或者停牌造成的'偏差。选项D的说法错误。

2.单选题

甲公司是一家上市公司，使用“债券报酬率风险调整模型”估计甲公司的权益资本成本时，债券报酬率是指(　)。

A、政府发行的长期债券的票面利率

B、政府发行的长期债券的到期收益率

C、甲公司发行的长期债券的税前债务成本

D、甲公司发行的长期债券的税后债务成本

【正确答案】D

【答案解析】使用债券报酬率风险调整模型估计权益资本成本时，权益资本成本=税后债务成本+股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价。

3.多选题

公司的资本来源具有多样性，最常见的有(　)。

A、债务

B、优先股

C、租赁

D、普通股

【正确答案】ABD

【答案解析】本题考核资本的来源。公司可能有不止一种资本来源，普通股、优先股和债务是常见的三种来源。

4.单选题

某种股票当前的市场价格是40元，上年每股股利是2元，预期的股利增长率是2%，则目前购买该股票的期望报酬率为(　)。

A、5%

B、7.1%

C、10.1%

D、10.25%

【正确答案】B

【答案解析】期望报酬率=D1/P0+g=预期第一期股利/当前股价+股利增长率=2×(1+2%)/40+2%=7.1%。

5.多选题

下列有关股票投资的说法中，正确的有(　)。

A、股票带给持有人的现金流入包括股利收入和出售时获得的资本利得

B、股利的多少取决于每股收益和股利支付率两个因素

C、如果股票未来各年股利不变，则股票价值=年股利/(1+必要报酬率)

D、如果股利增长率是固定的，则股票预期收益率=股利收益率+股利增长率

【正确答案】BD

【答案解析】股票带给持有人的现金流入包括股利收入和出售时的售价，所以选项A的说法不正确;如果股票未来各年股利不变，则该股票价值=年股利/必要报酬率，所以选项C的说法不正确。

6.多选题

以下情形中优先股股东可以出席股东大会，可以行使表决权的有(　)。

A、修改公司章程中与普通股相关的内容

B、一次或累计减少公司注册资本超过10%

C、变更公司形式

D、发行普通股

【正确答案】BC

【答案解析】除以下情况外，优先股股东不出席股东大会会议，所持股份没有表决权：(1)修改公司章程中与优先股相关的内容;(2)一次或累计减少公司注册资本超过10%;(3)公司合并、分立、解散或变更公司形式;(4)发行优先股;(5)公司章程规定的其他情形。

7.单选题

ABC公司在2012年1月1日发行5年期债券，面值1000元，票面年利率8%，单利计息，到期一次还本付息。甲公司在2014年1月1日以每张1150元购买ABC公司债券100张，并打算持有至到期，则投资该债券的到期收益率(复利折现计算)为(　)。

A、2.54%

B、20%

C、6.78%

D、8.26%

【正确答案】C

【答案解析】到期时每张债券可以收到的本利和=1000×(1+8%×5)=1400(元)，由于购买价格为1150元，所以，到期收益率=(1400/1150)1/3-1=6.78%。或者设到期收益率为r，则有1150=1400×(P/F，r，3)，解得r=(1400/1150)1/3-1=6.78%。

8.单选题

假设业务发生前速动比率大于1，偿还应付账款若干，将会(　)。

A、增大流动比率，不影响速动比率

B、增大速动比率，不影响流动比率

C、增大流动比率，也增大速动比率

D、降低流动比率，也降低速动比率

【正确答案】C

【答案解析】偿还应付账款导致货币资金和应付账款减少，使流动资产、速动资产和流动负债等额减少。由于业务发生前流动比率和速动比率均大于1，分子与分母同时减少相等金额，则流动比率和速动比率都会增大，所以应当选择C。例如：原来的流动资产为500万元，速动资产为400万元，流动负债为200万元，则原来的流动比率为500÷200=2.5，速动比率为400÷200=2;现在偿还100万元的应付账款，则流动比率变为(500-100)÷(200-100)=4，速动比率变为(400-100)÷(200-100)=3，显然都增大了。

9.单选题

某公司2010年净利润为3000万元，利息费用100万元，平均所得税税率为25%，折旧与摊销250万元，则营业现金毛流量为(　)万元。

A、3175

B、2675

C、2825

D、3325

【正确答案】D

【答案解析】营业现金毛流量=税后经营净利润+折旧与摊销=3000+100×(1-25%)+250=3325(万元)。D选项正确。

10.多选题

甲公司是一家非金融企业，在编制管理用财务报表时，下列项目中属于金融负债的有(　)。

A、应付利息

B、应付普通股股利

C、应付优先股股利

D、融资租赁形成的长期应付款

【正确答案】ACD

【答案解析】金融负债是债务筹资活动所涉及的负债。由于优先股被列为金融负债，应付优先股股利就是债务筹资的应计费用，因此，应付优先股股利属于金融负债;因为普通股不是负债，应付普通股股利也就不是债务筹资的应计费用，因此，应付普通股股利属于经营负债;因为融资租赁被视为企业因购买资产而发生的借款，所以，融资租赁形成的长期应付款属于金融负债;由于应付利息是债务筹资的应计费用，所以，属于金融负债。