注册会计师《财务管理成本》考试真题计算题练习
2016年注册会计师专业阶段考试将于2016年10月15日-16日举行,备考时间所剩不多,以下是注册会计师《财务管理成本》考试真题计算题,供大家练习。
1、计算分析题:甲公司是一家尚未上市的高科技企业,固定资产较少,人工成本占销售成本的比重较大,为了进行以价值为基础的.管理,公司拟采用相对价值评估模型对股权价值进行评估,有关资料如下:
(1)甲公司2013年度实现净利润3000万元,年初股东权益总额为20000万元,年末股东权益总额为21800万元,2013年股东权益的增加全部源于利润留存,公司没有优先股,2013年年末普通股股数为10000万股,公司当年没有增发新股,也没有回购股票,预计甲公司2014年及以后年度的利润增长率为9%,权益净利率保持不变。
(2)甲公司选择了同行业的3家上市公司作为可比公司,并收集了以下相关数据:
可比公司 | 每股收益(元) | 每股净资产(元) | 权益净利率 | 每股市价(元) | 预期利润增长率 |
A公司 | 0.4 | 2 | 21.20% | 8 | 8% |
B公司 | 0.5 | 3 | 17.50% | 8.1 | 6% |
C公司 | 0.5 | 2.2 | 24.30% | 11 | 10% |
要求:
(1)使用市盈率模型下的股价平均法计算甲公司的每股股权价值。
(2)使用市净率模型下的股价平均法计算甲公司的每股股权价值。
(3)判断甲公司更适合使用市盈率模型和市净率模型中的哪种模型进行估值,并说明原因。
答案及解析:
(1)甲公司每股收益=3000/10000=0.3(元)
甲公司每股股权价值=可比公司修正市盈率×甲公司预期增长率× 100 ×甲公司每股收益
按A公司计算甲公司每股股权价值=(8/0.4)/(8%× 100)× 9%×100 × 0.3=6.75(元)
按B公司计算甲公司每股股权价值=(8.1/0.5)/(6%× 100)× 9%×100×0.3=7.29(元)
按c公司计算甲公司每股股权价值=(11/0.5)/(10%×100)×9%× 100 × 0.3=5.94(元)
甲公司每股股权价值=(6.75+7.29+5.94)/3=6.66(元)
(2)甲公司每股净资产=21800/10000=2.18(元)
甲公司权益净利率=3000/[(20000+21800)/2]=14.35%
甲公司每股股权价值=可比公司修正市净率×甲公司股东权益净利率× 100×甲公司每股净资产按A公司计算甲公司每股股权价值=(8/2)/(21.2%×100)×14.35%× 100×2.18=5.90(元)
按B公司计算甲公司每股股权价值=(8.1/3)/(17.5%× 1ot))×14.35%×100×2.18=4.83(元)
按C公司计算甲公司每股股权价值=(11/2.2)/(24.3%×1ot1)×14.35%× 100 × 2.18=6.44(元)
甲公司每股股权价值=(5.90+4.83+6.44)/3=5.72(元)
(3)甲公司的固定资产较少,净资产与企业价值关系不大,市净率法不适用;市盈率法把价格和收益联系起来,可以直观地反映投入和产出的关系。用市盈率法对甲公司估值更合适。
-
注册会计师考试23大热门问题
那些勤奋的考生已经将2017年注会备考提上日程。不断收到各种各样的问题,涵盖注会考试的方方面面,先整理出常见的23大问题,也许同样可以解决你的疑惑。1、问:注册会计师的前景怎么样?答:就目前来说,注册会计师还是非常有发展的,一方面,考试通过后进入会计师事务所,有两年...
-
2016年注册会计师考试机考注意事项
2016年注册会计师考试专业阶段将于10月15日-16日举行,下面YJBYS小编为大家整理了2016年注册会计师考试机考注意事项,希望对你有所帮助。1.考试中的复制和粘贴功能怎么用?答:可以用鼠标右键完成复制和粘贴,也可以用快捷键直接选择,机考系统中很多功能都是跟平时使用...
-
CPA综合考试如何提分
CPA综合考试如何提分?如何打好这最后一仗,就看剩下的这段时间我们如何准备了,很多时候考前的准备工作做好了,能够让分数提高。一、综合阶段准考证打印注册会计师综合阶段准考证打印时间为8月7日至8月23日(每天8:00-20:00)。各位考生可登陆注册会计师全国统一考试报...
-
2017注会《税法》知识点:进项税额的确认和计算
注册会计师考试时间为10月14日-15日,距离考试是越来越近了,大家需要抓紧时间复习,小编为大家整理注会考试知识点,希望能给大家增添助力!【知识点】进项税额的确认和计算【提示】政策针对:(1)前免后抵、自开自抵的方式导致虚开农产品收购发票案件屡屡发生;(2)农产品...