中级会计考试中级财务管理课后练习

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　　一、单项选择题

1. 贴现法使借款企业受到的影响是()。

A.增加了所需支付的借款利息额

B.降低了实际借款利率

C.提高了实际借款利率

D.增加了实际可用借款额

【正确答案】C

【知 识 点】短期借款

【答案解析】

贴现法使借款企业的实际用款额减少，利息不变，借款实际利率提高。

2. 某企业按“2/10，N/50”条件购进商品30000元，若放弃现金折扣，则其资金的机会成本率为( )。

A.17.6%

B.17.82%

C.15.37%

D.18.37%

【正确答案】D

【知 识 点】商业信用

【答案解析】

放弃现金折扣的成本=2%/(1-2%)×360÷(50-10)= 18.37%。

3. 某企业向银行取得借款400万元，手续费率0.1%，年利率6%，期限5年。每年付息一次，到期还本，所得税税率25%，则该项借款的资金成本为( )。

A.4.50%

B.4.58%

C.5.52%

D.5.78%

【正确答案】A

【知 识 点】短期借款

【答案解析】

借款资金成本=6%×(1-25%)÷(1-0.1%)=4.50%。

4. 在下列各项中，不能增加企业融资弹性的是( )。

A.短期借款

B.发行可转换债券

C.发行可提前收回债券

D.发行可转换优先股

【正确答案】A

【知 识 点】短期借款筹资的优缺点

【答案解析】

短期借款偿还期短，有固定的还本利息负担，不具有转换的弹性。

5. 某公司于2003年1月1日发行5年期、每年12月31日付息的`债券，面值为1000元，票面利率10%，甲投资者于2007年7月1日以1020元的价格购买该债券并打算持有至到期日，则该投资者进行该项投资的到期收益率为( )。

A.15.69%

B.8.24%

C.4.12%

D.10%

【正确答案】A

【知 识 点】债券筹资成本

【答案解析】

根据题意可知债券的到期日是2008年1月1日，投资者持有该债券的期限为半年，所以短期债券到期收益率=(1000×10%+1000-1020)/(1020×0.5)×100%=15.69%

6. 某公司发行5年期债券，债券的面值为1000元，票面利率5%，每年付息一次，到期还本，投资者要求的必要报酬率为6%。则该债券的价值为( )元。

A.784.67

B.769

C.1000

D.957.92

【正确答案】D

【知 识 点】债券筹资成本

【答案解析】

债券的价值=1000×(P/F，6%，5)+1000×5%×(P/A，6%，5)=957.92(元)。

7. 甲公司以10元的价格购入某股票，假设持有1年之后以10.5元的价格售出，在持有期间共获得1.5元的现金股利，则该股票的持有期收益率是( )。

A.12%

B.9%

C.20%

D.35%

【正确答案】C

【知 识 点】普通股筹资的成本

【答案解析】

股票的持有期收益率=(10.5-10+1.5)/(10×1)=20%

8. .某种股票为固定成长股票，股利年增长率6%，预计第一年的股利为8元/股，无风险收益率为10%，市场上所有股票的平均收益率为16%，而该股票的贝它系数为1.3，则该股票的内在价值为( )元。

A.65.53

B.67.8

C.55.63

D.71.86

【正确答案】B

【知 识 点】普通股筹资的成本

【答案解析】

根据资本资产定价模型可知该股票的必要收益率=10%+1.3×(16%-10%)=17.8%，股票的内在价值=8/(17.8%-6%)=67.8(元)

9. 在个别资金成本的计算中，不用考虑筹资费用影响因素的是( )。

A、普通股成本

B、债券成本

C、留存收益成本

D、长期借款成本

【正确答案】C

【知 识 点】留存收益筹资

【答案解析】

留存收益筹资成本的计算与普通股基本相同，但不用考虑筹资费用。

10. 与其他负债资金筹资方式相比，下列各项属于融资租赁缺点的是( )。

A、资金成本较高

B、财务风险较大

C、税收负担重

D、筹资速度慢

【正确答案】A

【知 识 点】融资租赁的优缺点

【答案解析】

融资租赁最主要的缺点就是资金成本较高。一般来说，其租金要比举借银行借款或发行债券所负担的利息高得多。

11. 在不考虑筹款限制的前提下，下列筹资方式中个别资金成本最高的通常是( )。

A.发行普通股

B.留存收益筹资

C.长期借款筹资

D.发行公司债券

【正确答案】A

【知 识 点】普通股筹资的优缺点

【答案解析】

普通股的筹资成本大于债务的成本，主要是由于股利从税后净利润中支付，不能抵税，而债务资金的利息可在税前扣除，可以抵税，另外从投资人的风险来看，普通股的求偿权在债权之后，持有普通股的风险要大于持有债券的风险，股票持有人会要求有一定的风险补偿，所以权益资金的资金成本大于负债资金的资金成本;留存收益的资本成本与普通股类似，只不过没有筹资费，由于普通股的发行费用较高，所以其资金成本高于留存收益的资金成本。因此发行普通股的资金成本通常是最高的

12. 认股权证筹资的缺点( )。

A、增强了对管理层的压力。

B、股价大幅度上扬时，存在减少筹资数量的风险。

C、容易分散企业的控制权

D、存在回购风险

【正确答案】C

【知 识 点】认股权证筹资的优缺点

【答案解析】

认股权证筹资的缺点：1.稀释普通股收益;2.容易分散企业控制权。

13. 在下列各项中，不属于商业信用融资内容的是( )。

A.赊购商品

B.预收货款

C.办理应收票据贴现

D.用商业汇票购货

【正确答案】C

【知 识 点】商业信用

【答案解析】

商业信用是企业之间的一种直接信用关系。选项C属于企业与银行之间的一种信用关系。

14. 企业采用贴现法从银行贷款，年利率10%，则该项贷款的实际年利率为( )。

A.9%

B.10%

C.约11%

D.12%

【正确答案】C

【知 识 点】短期借款

【答案解析】

10%/(1-10%)=11.11%。

15. 某公司平价发行普通股股票600万元，筹资费用率5%，上年按面值确定的股利率为14%，预计股利每年增长5%，所得税率25%，该公司年末留存50万元未分配利润用作发展之需，则该笔留存收益的成本为( )。

A.14.74%

B.19.7%

C.19%

D.20.47%

【正确答案】B

【知 识 点】留存收益筹资的成本

【答案解析】

留存收益成本=(预计第一期股利/股票发行总额)+股利逐年增长率

=[600×14%×(1+5%)]/600+5%=19.7%。