2017高级会计师《高会实务》案例分析习题
案例一
甲公司是一家大型汽车生产商。甲公司2013年销售收入总额为60亿元。公司营销等相关部门通过市场预测后认为,2014年度因受各项利好政策影响,汽车产品市场将有较大增长,且销售收入增长率有望达到20%,根据历史数据及基本经验,公司财务经理认为,收入增长将要求公司追加新的资本投入,并经综合测算后认定,公司所有资产、负债项目增长将与销售收入直接相关:其中资产项目占销售收入的百分比为56%,负债项目占销售收入的百分比为30%,同时,财务经理认为在保持现有盈利模式、资产周转水平等状态下,公司的预期销售净利润率(税后净利/销售收入)为10%,且董事会设定的公司2014年的现金股利支付率将维持2013年60%的支付水平。如果企业需要的.资金通过以下两种方式筹集:
A方案为:发行普通股,预计每股发行价格为5元。
B方案为:按面值发行票面年利率为8%的公司债券(每年年末付息)。
假定该建设项目投产后,2014年度公司可实现息税前利润4000万元。公司适用的所得税税率为25%。
其中,公司目前发行在外的普通股8000万股(每股面值1元),公司债券2000万元(按面值发行,票面年利率为8%,每年年末付息,三年后到期),资本公积4000万元,其余均为留存收益。
要求:
1.根据公式法计算甲公司2014年所需追加外部融资额。
2.计算A方案的下列指标:
①增发普通股的股份数;
②2014年公司的全年债券利息。
3.计算B方案的下列指标:
①2014年公司的全年债券利息。
②计算A、B两方案的每股收益无差别点;
③为该公司做出筹资决策。
案例二
甲股份有限公司是一家国内老牌的手机生产商,技术在国内领先,生产规模大,管理水平高,在市场占有较高的份额,在行业中居领先地位。随着国内传统手机市场日益饱和,它们利用在同行业中成本低的优势,大幅度降低了产品价格,虽然保住了较大的市场份额,但越来越感到企业发展后劲不足。
2013年初,经董事会研究,在聘请世界著名的某管理咨询公司对该企业进行诊断和收集、研究国内外同类型企业的数据资料并进行分析、演算、模拟后,做出了以下重要决策:
(1)在传统手机业务方面,主要针对女性手机市场开发产品,并继续以规模经济的优势展开竞争。
(2)根据国家颁布的产业发展规划,进军新能源产业。考虑到该行业的风险较大,准备寻找合适的合作伙伴,合资成立新公司,从事新能源的生产、销售以及向其他企业提供新能源方案的咨询设计和相关的技术服务。
要求:
(1)列举经营战略的类型,分析甲公司在传统手机市场中采取的是什么经营战略?
(2)列举公司战略的类型,分析甲公司进军新能源产业采取的是哪种公司战略?简要分析该战略的优缺点。
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