最新一级理财规划师基础知识常见考点归纳

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　行业发展与投资策略选择

行业有自己特定的生命周期，处在生命周期不同发展阶段的行业其投资价值也不一样。行业的生命周期一般表现为早期增长率很高，到中期阶段增长率逐步放慢，在经过一段较长的成熟期后出现停滞和衰败的现象。通常，行业的生命周期可以分为创业阶段、成长阶段、成熟阶段和衰退阶段。在创业阶段，行业内企业家数很少，产品价格很高，利润很少甚至亏损，风险很大;在成长阶段，企业数量增加，产品价格急速下降，利润大幅增加，但由于竞争激烈，风险很大;在成熟阶段，企业多数由于淘汰兼并而减少.产品价格稳定，销售量和利润都很高，风险降低;在衰退阶段，企业数量进一步减少.销售和利润下降，甚至出现亏损，风险增大。

通过对行业一般特征的了解和分析，投资者可做出选择某一行业作为投资对象的决策。一般来说，可以遵循以下原则：

第一，顺应产业结构演进的趋势，选择有潜力的行业进行投资。产业结构的演进所引起的产业升级是极为难得的投资机会。

第二，根据投资者自身的实际情况，选择不同生命周期行业进行投资。由于不同生命周期行业的风险和收益特/征不一样，因此，投资者需要根据自己的情况选择符合自身的产品进行投资。处于初创期的行业，其风险大，收益小，通常是风险投资者和投机者投资该类行业。进入成长期的行业，由于其风险较大，收益小;另外，由于竞争激烈，倒闭的可能性大，因而这类行业不适合进行价值型投资的投资者。由于处于成长期的行业技术风险已经基本消除，风险主要来自于公司的经营管理能力和市场开拓能力，因此，投资于这类公司的需要精心研究上市公司的经营管理水平和市场开拓能力。成熟期的行业，其风险较小，收益较大。从中外证券市场历史来看，处于成熟期的行业的蓝筹股历来为工薪层和长线投资者所青睐。但不一定适合投机者。衰退型的行业，由于不仅当前收益率低，而其发展空间已无，是绩平股、垃圾股的摇篮。一般的投资者也应对此类行业敬而远之，除非有明显的迹象表明行业的复兴在即。

第三，正确理解国家的产业政策，把握投资机会。政府对于行业的管理和调控主要是通过产业政策来实施的。产业政策是国家干预或参与经济的一种形式.是国家(政府)系统设计的有关产业发展的政策目标和政策措施的总和。从具体政策内容来看，产业政策在实际执行过程中大致可分为产业结构政策、产业组织政策、产业技术政策和产业布局政策四大类，其共同构成了产业政策的基本体系。国家对某一产业的扶持或限制，常常意味着这一产业有更多的发展机会，或者被封杀了发展的空间，而且国家的产业政策往往是在对产业结构发展的方向和各产业发展规律的深刻认识的基础上做出并实施的，因而具有显著的导向作用。在把握产业结构的演进趋势的基础上正确理解国家的产业政策，能更好地提高投资效益。

本章的难点内容包括：

1.国内生产总值(GDP)的计算方法

对三种方法的掌握一定要会运用并且会区分，主要掌握支出法。

国内生产总值是指一个国家在某一时期(通常为一年)内所产生的所有最终产品和服务的价值总和，是衡量宏观经济运行规模的最重要的指标。人们可以从三个角度来计量GDP：生产法、收入法、支出法。

(1)生产法

从生产角度出发，把一个国家在一定时期内所生产的全部物品和劳务的价值总和减去生产过程中所使用的中间产品的价值总和。这种方法被称为生产法。

(2)支出法

用支出法核算GDP，就是通过核算在一定时期内整个社会购买最终产品的总支出来计量GDP。在实际生活中，对最终产品的购买(或需求)包括四个部分：居民的消费、企业的投资、政府购买和净出口。消费支出是指本国居民对最终产品的购买。在宏观经济学中，通常用字母C代表消费。消费支出可以进一步分为耐用消费品(如空调器、小汽车等)的支出、非耐用品(如食物、衣服等)的支出和劳务(如医疗、旅游等)支出。

投资包括固定资产投资和存货投资两类。固定资产投资指新厂房、新设备、新商业用房以及新住宅的增加。存货投资是企业掌握的存货(或称库存)的增加(或减少)。

它可能是正值，也可能是负值。从国民经济统计的角度看，生产出来但没有卖出的产品只能作为企业的存货投资处理，这样使从生产角度统计的GDP和从支出角度统计的GDP相一致。通常用字母I表示投资支出。

政府购买是指各级政府购买物品和劳务的支出，用字母G表示。政府购买是政府支出的'一部分.政府支出的另一部分包括政府转移支付、公债利息等。在宏观经济学中，通常是将政府转移支付放到消费支出上来处的。

净出口是指一国出口额与进口额的差额。出口是指一个国家的物品和劳务输出到国外.由国外的居民、企业和政府形成对这些物品和劳务购买。进口是指本国居民、企业和政府对外国生产的物品和劳务的购买。用X表示出口，M表示进口，净出口为X—M。显然.当一国出口额大于进口额时，净出口为正值;反之，当一国的出口额小于进口额时，净出口为负值。于是，按照支出法：

国内生产总值(GDP)=C+I+G+(X—M)

(3)收入法

用收入法核算GDP是从收入角度出发，因为所有产出都是通过货币计量的，并构成各生产单位所雇佣的各种生产要素的收入。

从理论上讲，用生产法、收入法和支出法计算出的GDP应该是一致的。

2.经济周期的理论性解释理解每个理论的推导和结论，重点掌握创新理论。具体内容参考本章重点部分。

3.行业发展与投资策略选择掌握如何根据不同行业的不同时期进行投资。具体内容参考本章重点部分。

　存款货币与信用创造

根据信用创造主体不同，可以分为商业银行的信用创造、政府的信用创造和非银行机构的信用创造。

(1)商业银行的存款货币的信用创造

客户往银行存入现金将使得银行活期存款增加。所谓现金，包括纸币、铸币、票据、在其他银行的存款。客户往银行存入的这部分现金称为“原始存款”，银行获得“原始存款”后，会将原始存款再贷给客户或用于投资(如购买债券)，此时获得现金的客户或原债权持有人在商业银行的活期存款，是由银行系统创造出来的，称为“派生存款”。派生存款增加时，流通中现金和其他银行的活期存款并没有减少，因此货币总量增加了。这就是银行通过信用创造增加了存款货币的供给。

(2)政府的信用创造

如果把中央银行视为政府的一部分，那么在不兑换纸币制度下，中央银行发行的现钞是基础货币的重要组成部分，可以直接增加货币供给。除发行纸币外，政府也可以通过税收政策增加或减少居民的可支配收入，影响流通中货币的数量。

政府参与信用创造主要的途径是发行公债。

(3)非银行机构的信用创造

作为货币创造者的银行与作为非货币金融资产创造者的其他各种金融机构之间.也只有程度的不同。而没有本质的区别。